A1 Capital Portföy Fonları Tasfiye: 9 Fon, Ne Yapmalı?

A1 Capital Portföy'ün dokuz fonu ve tasfiye kararı

A1 Capital Portföy Yönetimi AŞ'nin kurucusu olduğu dokuz fon, SPK'nın 17.09.2026 tarihli ve 2026/61 sayılı bülteninde yayımlanan 131 fonluk tasfiye listesinde bulunuyor. Sayı olarak listenin en küçük gruplarından biri, ama tasfiye açısından bu fonlar diğerleriyle aynı kurallara tabi. Kurul kararıyla fonlar 17.09.2026'dan itibaren TEFAS'ta alım ve satıma kapatıldı; TEFAS dışındaki dağıtım kanallarında da pay alımı ve iadesi yapılamıyor. Bültene göre A1 Capital fonlarının tasfiyesini portföy saklayıcısı olarak görevlendirilen T.C. Ziraat Bankası AŞ yürütüyor. Banka, kurucuya mevzuatla yüklenmiş ve tasfiyenin yürütülmesi için zorunlu olan iş ve işlemleri yapmaya yetkili. SPK'nın 23.09.2026 tarihli açıklamasına göre 131 fondaki tekil yatırımcı sayısı 455.758; A1 Capital fonlarına özgü ayrı bir sayı yok. Bu yazı küçük bir fon grubunu ele aldığı için ayrıntıya inebiliyor: her fonun türü ve tasfiyedeki anlamı tabloda görülebilir. Tüm listeyi ise sitedeki "Tasfiye Edilen 131 Fonun Listesi" sayfasında bulabilirsiniz. Fon kodunuzdan emin değilseniz hesap özetinize veya TEFAS kaydınıza bakın. Yatırımcı sayısı az olsa da hak kaybı yaşamamak için aynı belge disiplini gerekir.

Yedi hisse yoğun fon, iki para piyasası fonu

A1 Capital'in dokuz fonundan altısı hisse senedi yoğun serbest fon: BHN, BYZ, CBD, CAH, CHY ve SEH. Yedinci hisse yoğun fon AJ1 kodlu istatistiksel arbitraj hisse senedi serbest fonu. İki fon para piyasası kategorisinde: PAB (Para Piyasası TL Fonu) ve P1A (Para Piyasası TL Serbest Fon). P1A'nın unvanında serbest fon ibaresi geçiyor. Tebliğ'in (III-52.1) 6. maddesinin birinci fıkrasının (d) bendine göre serbest şemsiye fonun payları yalnızca nitelikli yatırımcılara satılmak üzere kurulan fonlardır. Bu nedenle P1A'nın yatırımcı profili PAB'dan farklı olabilir. Portföy kuralı için fonun izahnamesine ve KAP sayfasına bakmak gerekir; PAB gibi klasik para piyasası fonunda ise portföyün tamamı vadesine en fazla 184 gün kalmış araçlardan oluşur ve ağırlıklı ortalama vade 45 günü aşamaz. Hisse yoğun fon tanımı ise portföy değerinin en az yüzde 80'inin devamlı olarak Borsa İstanbul'da işlem gören paylardan oluşmasıdır (m. 6/2). Tablo dokuz fonun kodunu ve türünü tek tek gösteriyor. Fon adlarında geçen sektör ibareleri yalnızca ad bilgisidir.

Küçük fon grubunda tasfiye nasıl ilerler?

Fon sayısının az olması tasfiyenin daha hızlı biteceği anlamına gelmez; süre fon büyüklüğüne, portföydeki varlıkların türüne ve piyasa koşullarına bağlıdır. Bu bilgilerin hiçbiri bülten ya da SPK duyurularında A1 Capital fonları için ayrıca yer almıyor. Bültenin 5. bendine göre banka, portföydeki varlıkları yatırımcı menfaati, piyasa derinliği ve likidite koşullarını gözeterek belirleyeceği sıklıkta satıyor. Borsada işlem gören hisselerin satışı hızı likiditeye bağlıdır; vadeli para piyasası araçları ise vade tarihinde nakde döner ve bu nakit bankanın ödeme planına göre değerlendirilebilir. Bunlar genel işleyiş bilgisidir. A1 Capital'in para piyasası fonlarının ödeme sırasında hisse yoğun fonlardan önce mi sonra mı geleceği açıklanmış değil, bu konuda tahmin yürütmek doğru olmaz. SPK azami tasfiye süresini 20.09.2026 tarihli 59/1710 sayılı kararla 3 aydan 6 aya çıkardı ve daha uygun koşullarda satış yapılabilmesini gerekçe gösterdi. Bu, sürenin tamamının kullanılacağı anlamına gelmez. Tasfiye erken sonlanabilir. Ödeme tarihi konusunda 29.09.2026 itibarıyla resmî bir takvim yoktu; 27 Ekim 2026 tarihli 76/1903 sayılı karar yalnız Tera, Pusula ve Atlas fonlarının ara ödemesini düzenler ve bu sayfadaki fonlar için ödeme günü içermez. Fon türünüzü ve kodunuzu bildiğinizde hangi duyuruyu izleyeceğiniz de netleşir.

Bakiye kime, hangi oranda ödenecek?

Tebliğ'in 28. maddesinin ikinci fıkrasına göre fon malvarlığı içtüzük ve izahnamedeki ilkelere göre tasfiye edilir, tasfiye bakiyesi katılma payı sahiplerine payları oranında dağıtılır ve tasfiye durumunda yalnızca katılma payı sahiplerine ödeme yapılabilir. Bir yatırımcının payı, o fonun toplam tedavüldeki pay adedi içinde ne kadar yer tutuyorsa nakit bakiyeden o oranda pay alır. 6362 sayılı Kanun'un 53. maddesi fon malvarlığının portföy yönetim şirketinin ve saklayıcının malvarlığından ayrı olduğunu, kamu alacakları için dahi haczedilemeyeceğini ve iflas masasına dahil edilemeyeceğini düzenliyor. Yani fon varlıkları, kurucu şirketin üçüncü kişilere olan borçlarının karşılığı olarak kullanılamıyor. Bülten, pay adedi ve takyidat mutabakatının iki iş günü içinde, fon işlemlerinden doğan borç alacak mutabakatının ise Kurul kararını izleyen 10 iş günü içinde tamamlanmasını öngörüyor. Sonrasında banka, elde ettiği nakdi kendi belirlediği dönemlerde bireysel saklama hesaplarına aktarıyor. Yöntemi örnek sayılarla "Fon Tasfiyesi Nasıl İşler? Ödeme Hesabı Örneği" yazısında görebilirsiniz. Dağıtım oranınız, sahibi olduğunuz fonun tedavüldeki toplam pay adedine göre belirlenir.

Talimat tarihinizin sonucu: 16 Eylül mü, 17 Eylül mü?

SPK'nın 28.09.2026 tarihli duyurusu talimatları tarihe göre ayırıyor. 16.09.2026 ve öncesinde TEFAS'a iletilen alım ve satım talimatları olağan işleme alındı. 17.09.2026'da verilen talimatların tamamı TEFAS tarafından iptal edildi; sahiplerine tasfiye bakiyesinden katılma payı oranında ödeme yapılacak. 16.09.2026 ve öncesinde iletilmiş ama fon temerrüdü ya da fiyat açıklanmaması nedeniyle gerçekleşmemiş talimatlar da tasfiyeye dahil. Bültenin A/6 bendi, para piyasası fonları için izahnamedeki gün sonu valör atlama saatinden sonra iletilen iade talimatlarını da tasfiye esaslarına bağlıyor; ihbarlı fonlar için ölçü 17.09.2026 saat 13.30. Bu nedenle PAB ya da P1A'da payı olan bir yatırımcı ile hisse yoğun fonda payı olan biri, aynı günde emir verse bile farklı kurallara tabi olabilir. Hesap özetinizden talimatın hangi fon için, ne zaman verildiğini kontrol edin. Ayrıntılı anlatım için "17 Eylül Fon Talimatı İptal Edildi, Ne Yapmalı?" yazısına bakabilirsiniz. Ayrıca hesabınızda görünen tutarların hangi fona ait olduğunu da doğrulayın. Kurumdan talimat kaydını yazılı alın ve tarihini not edin. Sonradan bir başvuru gerekirse bu kayıt ilk belge olur.

Belgeler, takip ve hukuki değerlendirme

Hesap özetinizi, alım işlem dekontlarınızı, pay adedini gösteren saklama dökümünüzü ve 16-17 Eylül talimat kayıtlarınızı saklayın; fonun size nasıl sunulduğunu gösteren yazışmaları da ekleyin. Ödeme ve mutabakat haberleri için Ziraat Bankası'nın ve KAP'taki fon sayfasının duyurularını izleyin. 29.09.2026 itibarıyla resmî bir ödeme takvimi yok; sosyal medyadaki tarih iddialarına ve sizden ücret ya da bilgi isteyen aramalara itibar etmeyin. Pay adedinizde fark görürseniz emri ilettiğiniz kuruma yazılı bildirin. Fon size bir banka ya da aracı kurum tarafından önerildiyse bunun hukuki sonuçları "Fonu Banka Önerdiyse Banka Sorumlu Olur mu?" ve "Yatırımcı Tazmin Merkezi Fon Zararını Karşılar mı?" yazılarında ele alınıyor. SPK'nın suç duyurusu üzerine İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı soruşturma yürütüyor; kesinleşmiş bir hüküm olmadan kimse suçlu sayılamaz ve bu yazı bir kişi ya da şirket hakkında sonuç iddia etmiyor. Belgelerinizin bir avukat tarafından incelenmesi mümkündür. Birden fazla fonda payınız varsa her kod için ayrı dosya tutmak ve hangi belgenin hangi fona ait olduğunu işaretlemek işinizi kolaylaştırır. Kurumlarla yazışmalarınızı yazılı yapın; yanıt tarihlerini ve bildirilen pay adetlerini not edin. Somut bir uyuşmazlık çıkarsa bu kayıtlar temel delil olur.

Güncelleme (1 Ekim 2026): SPK ara ödeme duyurusu

1 Ekim 2026 tarihli SPK ara ödeme duyurusu Tera, Pusula, Atlas ve Hedef Portföy tarafından kurulan fonlara ilişkindir; bu yazıdaki fon için duyuruda bir ara ödeme açıklaması yer almıyor. Hedef Portföy fonları 15 Ekim 2026 tarihli 70/1821 sayılı kararla 64/1775 kapsamından çıkarılmış ve bu sayfadaki fonlarla aynı 64/1770 esaslarına bağlanmıştır. Sınırın ayrıntıları: mutabakatı tamamlanmış yatırımcılar için net yatırım tutarı 1 milyon TL'nin altındaysa o tutar, üzerindeyse en fazla 1 milyon TL, her fon için ayrı ve nihai tasfiye ödemesinden mahsup edilmek üzere. Bu fon için bir ara ödeme ya da ödeme takvimi açıklanıp açıklanmadığını SPK ve saklayıcı banka duyurularından kontrol edin. Bu bölüm 7 Ekim 2026 tarihinde güncellenmiştir.

Fonum Kanunun kapsamına giriyor mu?

Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun (7596), genel bir fon tasfiye rejimi kurmuyor. Kanunun 1. maddesinin ikinci fıkrası, kanunun yalnızca SPK'nın 17/9/2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen yatırım fonlarını kapsadığını, diğer fonlar için genel veya sürekli bir rejim oluşturmadığını belirtiyor. Tanımlar maddesi de 'fon' ifadesini, bu kararlarla tasfiyesine karar verilen ve kanunun yayımı tarihinde tasfiyesi tamamlanmamış fonlar olarak veriyor (m. 2/b). Bu sayfadaki dokuz fon SPK'nın 2026/61 sayılı bülteninde yer aldığı için kapsama girmesi beklenir; ancak tasfiyesi kanunun yayımı tarihinde tamamlanmış bir fon kapsam dışında kalabilir.

22 Ekim 2026 tarihli eğitim programının üçüncü kişi özetinde bir konuşmacı, dava açmadan önce bültenin incelenmesi gerektiğini söyledi. Bültende fonların kısaltma kodları değil unvanları yer aldığı için kodu bültende aramak yerine fonun adını TEFAS'tan bulmak gerekiyor. Bu anlatım panelde ifade edilmiştir. Kendi fonunuzun listede olup olmadığını SPK Bülteninden ve fon unvanınızdan kontrol edin.

Kanun 27 Ekim 2026'da Resmî Gazete'de yayımlanmıştır; bu yazıdaki hükümler 7596 sayılı Kanunun yayımlanan metnine göredir.

Pay sahipliği hangi kayıtlarla belirlenecek?

Kanunun 3. maddesinin beşinci fıkrasına göre fon pay sahipliği, tasfiye ile görevli kuruluşlarca MKK, Takasbank, TEFAS, portföy saklama kuruluşları ve dağıtım kuruluşlarının kayıtları mutabık hâle getirilerek fon ve hesap bazında belirlenir. Madde gerekçesi, ödeme yapılacak kişilerin yalnızca tek bir tarih veya tek bir kurum kaydına göre değil, bu kayıtların birbirini doğrulaması üzerinden belirleneceğini söylüyor. Aynı kurallar bu sayfadaki dokuz fon için de ayrı ayrı uygulanır; birden fazla fonda payınız varsa her fon bakımından ayrı bir tespit yapılır.

Yatırımcı açısından sonuç, kayıtlarla kendi belgeleri arasında uyuşmazlık çıkarsa elindeki belgelerin önem kazanmasıdır. Alım dekontlarını, saklama dökümünü, hesap özetini ve 16-17 Eylül talimat kayıtlarını fon koduna göre ayırarak saklamak gerekir. Mutabakat sonucunda hakkınızda eksik veya hatalı bir kayıt görürseniz bunu fonu aldığınız banka veya aracı kuruma ve tasfiyeyi yürüten kuruluşa yazılı olarak bildirmek makul bir adımdır.

Kurul, Kanunun 3. maddesinin birinci fıkrası uyarınca tasfiyeye ilişkin usul ve esasları belirlemeye yetkilidir. Bu sayfadaki A1 Capital fonları bakımından SPK'nın 30 Eylül 2026 tarihli ve 64/1770 sayılı kararı (Bülten 2026/67) uygulanır: tasfiye, öncelikle unvanında 'para piyasası' ibaresi yer alan fonlardan başlanarak yatırımcı sayısı en fazla olandan en aza doğru yürütülür.

Geri kazanım birden fazla fonla bağlantılıysa ne olur?

Kanunun 6. maddesinin yedinci fıkrası, geri kazanım hesabına gelen veya aktarılan bir tutarın birden fazla fonla bağlantılı olması durumunda fonlar arasında dağıtım usul ve esaslarının Kurulca belirleneceğini söylüyor. Ölçütler arasında fon türleri, likidite yeterlik oranı, fon katılma payı sahipliği yapısı, yatırımcının korunması ve ilgili fonlardaki tasfiye oranı sayılıyor. Gerekçeye göre amaç, tek bir fon lehine tahsis yapılmamasıdır.

Bu sayfadaki fonlar hisse yoğun ve para piyasası türlerinden oluştuğu için, ileride geri kazanılacak bir değerin hangi fona ait sayılacağı tartışması çıkabilir. Panelde de bir yat veya gayrimenkul gibi bir değer satıldığında elde edilen paranın hangi fondan geldiğinin ayrıştırılmasının zor olabileceği, bu konuda yetkinin SPK'da olduğu söylendi. Bu yorum panelde ifade edilmiştir.

Geri kazanım tutarı kanun kapsamında ilgili fonun tasfiyesi ve pay sahiplerine ödeme için kullanılabilir; başka amaçla kullanılamaz, teminat gösterilemez ve haczedilemez (m. 6/5). Ne kadar tahsilat yapılacağı ve ne zaman ödeneceği bu aşamada belli değildir.

Güncelleme notu

2/3939 esas numaralı kanun teklifi 22 Ekim 2026'da kabul edilerek 7596 sayılı Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun olarak 27 Ekim 2026 tarihli ve 33413 sayılı Resmî Gazete'de yayımlandı. Kanun, 17 Eylül 2026'dan geçerli olmak üzere yayımı tarihinde yürürlüğe girdi (m. 8). Kanun hükümlerine yapılan atıflar için yayımlanan metne bakılmalıdır; yazıda 'teklif' sözcüğü geçen yerler kanunlaşmadan önceki aşamaya ilişkin anlatımı gösterir.