Tera, Pusula ve Atlas Fonlarında Ara Ödeme Sırası ve 1 Milyon TL Sınırı

Ara ödeme kimlere, hangi fonlarda yapılıyor?

SPK Kurul Karar Organı, 27 Ekim 2026 tarihli ve 76/1903 sayılı kararıyla 7596 sayılı Kanun uyarınca yapılacak tasfiye ve ödemelerin usul ve esaslarını duyurdu (Bülten 2026/76). Duyuru, 17 Eylül 2026 kararlarıyla tasfiyeye alınan fonlardan Tera Portföy, Pusula Portföy ve Atlas Portföy'ün kurucusu olduğu fonları kapsıyor. Ara ödeme, SPK'nın 30.09.2026 ve 15.10.2026 tarihli kararları çerçevesinde yapılıyor.

A1 Capital, Bulls, Hedef ve Pardus fonları bu duyuruda anılmıyor. Hedef Portföy fonları 15 Ekim 2026'da, 70/1821 sayılı kararla (Bülten 2026/70) 64/1775 sayılı karar kapsamından çıkarılmış ve tasfiye işlemleri A1 Capital, Bulls ve Pardus fonları için belirlenen 64/1770 sayılı karardaki esaslara tabi kılınmıştır. Bu şirketlerin fonlarına sahipseniz SPK'nın sonraki duyurularını izleyin; bu yazı onlar için ayrı bir sonuç çıkarmıyor.

Pusula ve Atlas fonlarının tasfiyesi T.C. Ziraat Bankası, Tera fonlarının tasfiyesi Türkiye İş Bankası tarafından yürütülüyor. Yani ödemenin hangi bankadan geleceği fon şirketine göre değişiyor.

1 milyon TL sınırı nasıl işliyor?

Sınır yatırımcı başına değil, fon bazında uygulanıyor: duyuruya göre fon bazında yapılacak ara ödeme tutarı, MKK'nın endeksleme yapmadan hesapladığı net yatırım tutarını ve 1 milyon TL'yi aşamaz. Birden fazla fonda payı olan yatırımcı için sınırın her fonda ayrı ayrı aranacağı sonucu bu cümleden çıkıyor; ancak ödemenin uygulamada nasıl yansıyacağını bankaların duyuruları gösterecek.

Fonun nakdi bu ödemelerin hepsini karşılamaya yetmiyorsa ödeme, MKK'nın hesaplayıp görevli bankalara ilettiği şu üç tutardan en düşüğü kadar yapılıyor: net yatırım tutarı; para piyasası fonlarında 17.09.2026'dan önceki gün sonu itibarıyla, diğer fonlarda ara ödemenin hesaplandığı tarihten önceki gün sonu itibarıyla hesaplanmış tutar; 1 milyon TL tavanı. Duyuru, ikinci tutarın tam olarak neyi ifade ettiğini ayrıca açıklamıyor. Hesabı MKK yaptığı için bunu kendiniz yeniden kurmaya çalışmayın.

Kurgusal örnek 1: Net yatırım tutarı 400.000 TL olan bir yatırımcının fonunda nakit yeterliyse ve diğer iki tutar bunun altına düşmüyorsa ara ödeme 400.000 TL olur. Kurgusal örnek 2: Net yatırım tutarı 2.500.000 TL olan bir yatırımcıya, diğer tutarlar da 1 milyon TL'nin üstündeyse en fazla 1.000.000 TL ödenir; kalan hak nihai tasfiyede değerlendirilir.

Fonlar hangi sırayla ödeme alacak?

Sıra, fonun türüne ve nakit durumuna göre belirleniyor. Ara ödemelere öncelikle unvanında "para piyasası" ibaresi geçen fonlardan başlanıyor. Para piyasası dışındaki fonlarda, fon malvarlığındaki dağıtılabilir nakdin toplam ara ödeme yükümlülüğüne oranı dikkate alınıyor ve bu oranı en yüksek olandan başlanarak ödeme yapılıyor. Oranı aynı ya da birbirine yakın fonlar arasında, eldeki nakitle ödemesi karşılanabilecek yatırımcı sayısı en fazla olan fon öne alınıyor; bu sırayı tasfiyeyle görevli bankalar belirliyor.

Bir fonun nakdi, hesaplanan ara ödemelerin toplamına yetmiyorsa iki yol öngörülüyor. Birincisinde ara ödeme sırası, ara ödeme tutarı en az olan yatırımcıdan en çok olana doğru kuruluyor. İkincisinde bankalar, portföydeki likit varlık büyüklüğü ve ara ödeme tutarlarını inceleyip tüm pay sahipleri için uygulanacak asgari bir ara ödeme tutarı önerebiliyor ve bu tutara kadar ödeme yapılması için Kurul onay verebiliyor. Yani aynı fonda bile herkesin aynı gün ödeme alacağı varsayılamaz.

Ara ödeme yerine doğrudan nihai ödeme ne zaman yapılır?

Duyurunun 5. maddesine göre fonun dağıtılabilir nakdi, tasfiye karar tarihinden bir önceki gün sonu itibarıyla geçerli birim pay fiyatıyla ödemeye esas pay adetleri üzerinden hesaplanan toplam tutarı karşılamaya yetiyorsa, pay sahiplerine ara ödeme yerine nihai ödeme yapılıyor. Başka bir deyişle fonun nakdi herkesin tam hakkını verebiliyorsa iki aşamalı işleme gerek kalmıyor.

Kurgusal örnek: Birim pay fiyatı 1,00 TL, ödemeye esas toplam pay adedi 10 milyon olan bir fonda toplam tutar 10 milyon TL eder. Fonun dağıtılabilir nakdi 10 milyon TL ya da üstündeyse nihai ödeme yapılır; 6 milyon TL ise ara ödeme kuralları devreye girer. Bu rakamlar tamamen varsayımdır.

Ara ödeme sonrası ne olur? Mahsup ve iade

Ara ödemeler katılma payları iade alınmadan yapılıyor. Payların iadesi nihai tasfiye ödemeleri sırasında gerçekleşiyor. Ara ödeme, nihai tasfiye kapsamında hak kazanılacak tutardan mahsup ediliyor. Bu yüzden ara ödeme almak kalan hakkınızı kaybettiğiniz anlamına gelmez; yalnızca ilk taksit gibi düşünülmelidir. Zarar tazmini için başvurulacak yollar ve süreler ise ayrıca değerlendirilir.

Kanun m. 3/6 kapsamında SPKn m. 104, 106 veya 107'deki fiilleri tasfiyeye alınan fonlarla birlikte ya da fonların iştirakiyle işlediği Kurulca tespit edilen ve MKK tarafından tasfiyeyi yürüten kuruluşlara bildirilen kişi ve kurumlara tasfiye ve geri kazanım hesabından ödeme yapılmıyor. Bu kişiler Kurulca tespit edilir ve MKK tarafından tasfiyeyi yürüten kuruluşlara bildirilir (76/1903 m. 9).

Genel hisse iade hesabındaki tutar nasıl dağıtılacak?

Genel hisse iade hesabına aktarılan tutarlar, tasfiye kapsamındaki fonlara iki aşamalı bir ilkeyle dağıtılıyor. İlk olarak ara ödemeyi karşılama oranı en düşük olan ve net yatırım tutarı 1 milyon TL'nin altında kalan yatırımcı sayısı en fazla olan para piyasası fonları öncelikli sayılıyor; amaç mümkün olan en çok yatırımcının ara ödemesini tamamlamak. Bu uygulamadan sonra hesapta tutar kalırsa diğer fonlar için aynı esaslarla dağıtım yapılıyor.

Yatırımcının yapacağı iş şunlar: Fon kodunuzu ve şirketinizi doğrulayın, bankanızın duyurularını izleyin, kimlik ve IBAN bilgilerinizin güncel olduğundan emin olun. Ödeme için şifre, kart bilgisi ya da komisyon isteyen arama ve mesajlara itibar etmeyin. Tarih ve tutar içeren haberleri SPK bülteniyle karşılaştırın.